a) Canal supermercados
Tanto a nivel agregado (total de supermercados) como a nivel desagregado (cada supermercado por separado), la Operación superaría los umbrales de concentración del Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) establecidos en la Guía para el Análisis de Operaciones de Concentración Horizontales de mayo 2022 (“La Guía”). Esto fue así tanto para la venta total de helados como para la venta en el segmento premium..
Sin perjuicio de lo anterior, la FNE consideró que, en vista de que los helados pertenecen a un mercado de bienes diferenciados, la evaluación de la Operación debería enfocarse en un marco de análisis de cercanía competitiva, midiendo la dinámica de la competencia a la que se ven enfrentadas las Partes.
b) Canal tradicional
En el canal tradicional, a diferencia del canal de supermercados, en ninguno de los segmentos evaluados se superan los umbrales de concentración de HHI establecidos en La Guía. Pese a ser este canal uno altamente concentrado, la variación del HHI producto de la Operación es pequeña (considerando las participaciones del año 2021, la variación del HHI es de 13 puntos al evaluar ventas totales y de 49 puntos al evaluar el segmento premium).
La participación de las Partes es pequeña (medida en ventas totales, entre 0-10%) en relación a la participación que tiene Nestlé (principal competidor), que medida en ventas para la comercialización de helados a nivel general sería del (60-70%), mientras que para el segmento premium aumenta a (70-80%). A esta empresa le sigue Trendy (20-30%), en el mercado general, y Guallarauco (10-20%) en el segmento premium, respectivamente.
En vista de aquello, la Operación no tendría la aptitud de generar efectos en la competencia en ninguna de las definiciones plausibles de mercado relevante en el canal tradicional.
c) Hoteles, restaurantes y cafeterías (Horeca)
Para este segmento, la FNE hizo el esfuerzo de reconstruir las participaciones de mercado, pero por lo atomizado de este, los resultados obtenidos corresponden a una sobreestimación de dichas participaciones. Teniendo en consideración aquello, pese a que los datos mostraban que los umbrales de concentración establecidos en La Guía se veían excedidos en este segmento, y que ello podría conllevar a un incremento de la concentración del mercado, la Fiscalía descartó que la Operación tuviera la aptitud de reducir sustancialmente la competencia en el canal Horeca.
La motivación para dicha decisión fue que, más allá de la evidente sobreestimación, la FNE logró identificar la existencia de diversos competidores como Coppelia, Bravissimo, Helados La Foca, Helados Blanca, El Taller, Dolce Mondo, Fruttato o Gelatería Neva. Con ellos, además de los ya consolidados Nestle y Guallarauco, las Partes enfrentarían suficiente presión competitiva para que la operación eleve sus capacidades de reducir la competencia.
Luego del análisis previo, y en vista de que los helados son productos diferenciados, la Fiscalía realizó un análisis de cercanía competitiva. Entre las características que influirían en la decisión de compra de los consumidores estarían: (i) el porcentaje de grasa; (ii) la calidad de la materia prima; (iii) el uso de toppings; (iv) el empaque, su forma y material; y (v) la percepción de la marca, entre otros.
Atendidas las características de calidad y precios, la FNE observó que los helados San Francisco se ubicaban dentro del segmento premium y que las partes tienen cierto grado de similitud entre ellas. En particular, San Francisco se asemeja a los productos de las marcas Carte D’or, Magnum y, en menor medida, a Emporio la Rosa, que son marcas del segmento premium del grupo de Carozzi. Ahora bien, en el mismo segmento, la División encontró diversos competidores relevantes, tales como: (i) La Cremería de Nestlé; (ii) Guallarauco; (iii) marcas importadas (Turkey Hill, Ital Gelato, Breyers, entre otras); y (iv) los helados de marcas propias de los supermercados.
A partir de una encuesta contratada por las Partes, la FNE realizó un análisis del comportamiento de los consumidores y sus patrones de consumo. Dicho análisis concluyó que, si bien los productos de las Partes presentan cierta cercanía entre sí, también lo hacen, preponderantemente, con otros productos de empresas competidoras en el mercado, principalmente respecto de Nestlé.
En consecuencia, a pesar de que la Operación constituye una concentración entre competidores cercanos, la entidad fusionada contaría con disciplina competitiva suficiente por parte de otros competidores, de modo que esta no resultaría apta para reducir sustancialmente la competencia en el mercado.
Finalmente, la FNE evaluó el dinamismo del segmento de helados premium, atendiendo que este superaba los umbrales HHI de la Guía. Al respecto, la Fiscalía constató que dicho segmento se encuentra en expansión, lo que ha permitido el ingreso de diversos actores, algunos de los cuales alcanzaron una participación de mercado relevante en un periodo menor a tres años.
Por lo tanto, en atención a toda la información recabada, la División llegó a la conclusión de que la Operación no resultaba apta para reducir sustancialmente la competencia.
