Olympus Water Holdings IV / Diversey Holdings | Centro Competencia - CECO
Operación de concentración

Olympus Water Holdings IV / Diversey Holdings

La FNE aprobó, de manera pura y simple, la adquisición del control por parte de Olympus Water Holdings IV, de Diversey Holdings, luego de descartar la existencia de riesgos verticales como consecuencia de la operación en los mercados analizados.

Autoridad

Fiscalía Nacional Económica

Actividad económica

Otros

Conducta

Fusión o concentración

Resultado

Aprobación pura y simple

Información básica

Rol FNE

F344-2023

Fecha Notificación

22-03-2023

Fecha Inicio Investigación

11-05-2023

Fecha Decisión

15-06-2023

Carátula

Adquisición del control en Diversey por parte de Olympus

Partes

Olympus Water Holding IV, LP (Olympus”): Es una sociedad controlada por Platinum Equity Goup (“Grupo Platinum”). Este último está especializado en la adquisición y explotación de empresas de una amplia gama de negocios, entre las que se encuentran tecnologías de la información, telecomunicaciones, servicios metalúrgicos y logística. A su vez, Olympus es propietario de Solenis UK Industries (“Solenis”), una empresa química especializada en soluciones para procesos y tratamientos de agua con presencia mundial.

Bain Capital Investor L.L.C (“Bain”): Es una de las sociedades parte de la operación de concentración, que realizó la notificación en conjunto con Olympus.

Diversey Holdings, Ltd (“Entidad Objeto”): La Entidad Objeto es un proveedor mundial de productos de limpieza, sanitización, prevención de infecciones y soluciones higiénicas para clientes del segmento institucional y del segmento de la industria de alimentos y bebidas. Entre sus productos se encuentran las soluciones para el tratamiento de aguas para la industria de alimentos y bebidas, tanto de producción propia como de terceros. En virtud de un acuerdo suscrito con anterioridad a la notificación entre Diversey y Solenis, los productos formulados por ésta última para el tratamiento de aguas en el segmento de alimentos y bebidas son comercializados a nivel mundial por Diversey.

Diamond Merger Limited (“Diamond”): Sociedad filial de Olympus, que se fusionará con la Entidad Objeto.

Operación

Adquisición por parte de Olympus de al menos el 50% de las acciones emitidas de Diversey

Tipo de Operación:

Vertical.

Artículo 47 DL 211:

Letra b)

Actividad económica:

Productos químicos para el tratamiento de aguas en general; y distribución de productos químicos para el tratamiento de aguas a clientes finales de la industria de alimentos y bebidas.

Decisión final:

Aprobación pura y simple en Fase I

Bases de datos externas utilizadas:

N/A.

Plazos

Desde Notificación a Inicio de Investigación

50 días corridos

Desde Inicio de Investigación hasta Aprobación

35 días corridos

Plazos se contabilizan en días corridos y no hábiles como dispone la ley. Tampoco se consideran suspensiones.

Mercado Relevante

Mercado relevante del producto:

Las partes declararon como mercados relevantes: (i) la formulación y suministro mayorista de productos químicos para el tratamiento de aguas en general (mercado aguas arriba); y (ii) la distribución de productos químicos para tratamiento de aguas a clientes finales de la industria de alimentos y bebidas (mercado aguas abajo).

La FNE consideró dichos mercados para el análisis competitivo, señalando que, de todas formas, una definición estricta del mercado de producto no resulta necesaria.

Mercado relevante geográfico:

Las partes indicaron que el mercado aguas arriba tendría un alcance a lo menos latinoamericano, considerando que las partes no cuentan con instalaciones en Chile. Además, no existiría una relación vertical de considerarse un ámbito geográfico nacional, toda vez que Solenis no cuenta con plantas de fabricación en el país. Por otro lado, en cuanto al mercado aguas abajo, el mercado relevante geográfico sería nacional, considerando la necesidad de contar con stock disponible en Chile, así como la especialización de las empresas en determinados químicos, que vuelven necesario contar con un distribuidor específico en el país. La FNE coincidió con esta aproximación.

Análisis Competitivo

La FNE consideró que, debido a la relación vertical entre las actividades desarrolladas por las partes, resulta necesario analizar si, en caso de perfeccionarse la operación, estas contarían con la habilidad para llevar a cabo estrategias de bloqueos de insumos o de clientes, que fueran aptas para reducir sustancialmente la competencia.

En este sentido, se observó que Diversey y Solenis cuentan con bajas participaciones de mercado en los dos segmentos verticalmente relacionados. Esto permite descartar la aptitud de las partes para llevar a cabo eventuales estrategias exclusorias, tanto de bloqueo de insumos a competidores de Diversey como de bloqueo de clientes de Solenis.

En relación al riesgo de bloqueo de insumos por parte de Solenis en perjuicio de competidores de Divesey, este se descarta toda vez que su participación en el mercado aguas arriba es menor, constatándose además la existencia de proveedores alternativos que ejercen presión competitiva sobre Solenis, como Kemira, Kurrita, Veolia/Suez, o Nalco.

Por otro lado, en relación al riesgo de bloqueo de clientes en el mercado aguas abajo en perjuicio de los competidores de Diversey, este también se descarta dado que esta última cuenta con una cuota de mercado menor en el sector, por lo que, en definitiva, no se trata de un distribuidor particularmente o imprescindible.

Medidas de mitigación

N/A.

Casos relacionados

Fiscalía Nacional Económica

F140-2018: Aguas Chañar / Toesca / Aguas Nuevas

F162-2018: BASF SE / CD&R Seahawk Holdings

F236-2020: Sembcorp / Sacyr

F267-2021: Veolia / Suez

Autores

CeCo UAI