Riesgos Verticales
Atendida la relevancia de Tucapel en la hipótesis restringida de definición de mercado del producto aguas arriba (subproductos de arroz), se analizaron posibles efectos verticales que la materialización de la operación podía producir derivados de eventuales estrategias de bloqueo de insumos y clientes.
En cuanto al bloqueo de insumos, la FNE desestimó la existencia de este riesgo por falta de habilidad e incentivos. En el mercado de alimentos de mascotas participan diversos actores que no utilizan subproductos de arroz en sus recetas, por lo que el insumo no sería un componente esencial de la elaboración de los productos comercializados aguas abajo. Su ausencia no constituye una desventaja competitiva. Además, respecto de los productores que utilizan subproductos de arroz en sus recetas, dichos insumos representan una parte reducida de la fórmula y costo final del producto, por lo que en el caso que Tucapel pudiese afectar la provisión de dicho insumo, ello tendría un efecto muy acotado en sus competidores. La agencia también tuvo en cuenta que el arroz es un commodity con precios transparentes en mercados internacionales, por lo que Tucapel tiene una incidencia limitada en los precios y está afectado por la competencia externa.
Por otra parte, según la FNE, los competidores más cercanos del negocio objetivo son quienes detentan mayores participaciones y no se verían afectados por un eventual bloqueo. Por último, dado que solo es posible almacenar los subproductos de arroz por un período limitado, el bloqueo de insumos sería una estrategia costosa para Tucapel.
Respecto al bloqueo de clientes, la FNE descartó esta posibilidad debido a que Iansa no es un comprador particularmente relevante de los subproductos de arroz. La producción de alimentos para mascotas es solo una de las industrias que demanda estos insumos. En efecto, las ventas de Tucapel de los subproductos analizados en la investigación se realizan principalmente en la industria porcina y cervecera.
