I) Generación de energía
La FNE evaluó el impacto de la operación en la generación de energía eléctrica, tanto en términos generales como en el ámbito de fuentes renovables, utilizando el Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) para medir la concentración del mercado. Este índice se calculó en función de (i) la capacidad instalada y (ii) la generación bruta en el SEN. En ambos casos, la variación del HHI fue mínima, con cambios de entre 15 y 31 puntos, concluyendo que la operación no tendría un impacto significativo en la competencia en estos segmentos.
Repitiendo el análisis estructural para la comercialización de energía eléctrica, la Fiscalía estimó que, tras la operación, el HHI tendría una variación de 18 puntos para los clientes regulados y 11 puntos para los clientes libres, ambos dentro de márgenes que no presentan riesgos competitivos. En consecuencia, la FNE determinó que la operación no afectaría de manera significativa la comercialización de energía para ninguno de estos grupos de clientes.
II) Transmisión de energía
En cuanto al mercado de transmisión de energía eléctrica, la FNE analizó riesgos de carácter horizontal y vertical.
Respecto al riesgo horizontal, la Fiscalía concluyó que no existe un traslape relevante entre las líneas de transmisión de Colbún y las de la Entidad Objeto, las cuales sirven exclusivamente a sus plantas generadoras y se encuentran separadas geográficamente por unos 300 kilómetros. Considerando, además, la existencia de otras líneas cercanas, pertenecientes a otros actores del mercado, se descartaron riesgos horizontales en el segmento analizado.
En relación con el riesgo vertical, la FNE determinó que Colbún no tendría la capacidad de bloquear el acceso de otros generadores a las redes, dado que las líneas de la Entidad Objeto no prestan servicios a terceros y están sujetas a regulaciones que garantizan un acceso abierto y no discriminatorio.
Por todo lo anterior, la Fiscalía descartó que la Operación pueda reducir sustancialmente la competencia respecto del segmento de transmisión de energía.
