Efectos horizontales
A modo de determinar si la Operación podría resultar apta para reducir sustancialmente la competencia, de acuerdo con la Guía para el Análisis de Operaciones de Concentración Horizontales (“Guía”), se determinaron las participaciones de mercado y los eventuales cambios en el índice de Herfindahl–Hirschman (“HHI”) que la Operación puede producir en el mercado relevante definido.
De esta forma, y utilizando como unidad de medida las posiciones de pallet disponibles, la FNE concluyó que la Operación no generaría aumentos que superen los umbrales de concentración establecidos en la Guía, lo que es indicativo de un bajo potencial para reducir sustancialmente la competencia. En efecto, para la Región Metropolitana, el HHI post Operación fue de 1.390, con una variación de 356 puntos. Por su parte, para la Región del Biobío, si bien el HHI post Operación fue de 6.433, la variación de HHI fue apenas de 20 puntos.
Adicionalmente, se llevó a cabo un análisis de cercanía competitiva, en el que la FNE concluyó que Cold Chile y Mega Frío no son competidores particularmente cercanos. Lo anterior, se basa en que el mercado es por naturaleza de productos diferenciados y que, además, existen otros actores que los clientes perciben como más cercanos competitivamente para cada una de las Partes. Por último, los mismos clientes cuentan con disponibilidad de almacenamiento en frío dentro de sus instalaciones, ejerciendo presión competitiva sobre la provisión ofrecida por las Partes.
Debido a estas razones, la Fiscalía estimó que la Operación no resulta apta para reducir la competencia a nivel horizontal.
Efectos de conglomerado
Las actividades desarrolladas por las Partes dan lugar a relaciones de conglomerado. Esto, debido a que se encuentran estrechamente relacionados (i.e., cuando los productos son complementarios entre sí, o pertenecen a una gama de productos que suele comprar el mismo grupo de clientes para el mismo uso final). Específicamente, la relación se daría entre los servicios de almacenamiento en frío que ofrece la Compradora, y el servicio de transporte y distribución de alimentos -también en frío- ofrecido por la Entidad Objeto.
Al respecto, la FNE determinó que: (i) las Partes no cuentan con una posición suficientemente fuerte en el mercado de almacenamiento en frío; (ii) existen múltiples frigoríficos de terceros que seguirán ejerciendo presión competitiva con posterioridad a la Operación; (iii) se trata de un mercado altamente diferenciado, donde cada proveedor ofrece una propuesta comercial que se ajusta a las necesidades de sus clientes; y (iv) gran parte de los clientes de las Partes tienen la posibilidad de internalizar los servicios de transporte en frío, dificultando las estrategias de apalancamiento.
De este modo, la Fiscalía descartó la habilidad de llevar a cabo estrategias anticompetitivas de ventas atadas o empaquetamiento por parte de la entidad resultante, de modo que se concluyó que la Operación no generaría riesgos de conglomerado.
Así, en base a este análisis, la FNE aprobó la Operación de forma pura y simple.
