La FNE concluyó que la operación no sería apta para reducir sustancialmente la competencia, ya que las actividades desarrolladas por el Comprador y sus relacionadas, ni actual ni potencialmente, se superponen horizontal o verticalmente a las actividades de GNLQ. Además, la FNE estableció que, incluso considerando la participación minoritaria no controladora EIG en empresas que controlan activos de generación eléctrica que utilizan gas, la adquisición de GNLQ por parte del Comprador no genera riesgos a la competencia.
En específico, la FNE estableció que ciertas actividades desarrolladas por parte de entidades subsidiarias de EIG son en el sector de generación de energía. Dado que las actividades de la Sociedad Objeto están asociadas a la descarga, almacenamiento y regasificación de gas natural licuado, la FNE concluyó que las actividades del comprador no se superponen horizontalmente a las desarrolladas por GNLQ.
Por otro lado, la FNE consideró en su análisis la participación minoritaria no controladora que mantiene EIG en la Generadora Metropolitana, de forma indirecta a través de AME Holding. Generadora Metropolitana controla diversos activos de generación eléctrica que utilizan gas. La Fiscalía, evaluó si una vez concretada la operación, GNLQ tendría la habilidad de materializar eventuales conductas de sabotaje derivadas de la Operación, para favorecer a las centrales de EIG en detrimento de las centrales termoeléctricas a gas.
Respecto a lo anterior, la FNE concluyó que no daría lugar la ocurrencia de riesgos verticales por dos motivos. El primero, a raíz de que es GNL Chile la empresa que adquiere y comercializa gas natural licuado, por lo que serían sus decisiones, y no las de GNLQ, las que determinan la forma de comercialización del gas adquirido. El segundo motivo, ya que el Coordinador Eléctrico Nacional es quien organiza el despacho de energía, GNLQ no incide en la participación de gas natural licuado en el mercado de generación de energía.
