Riesgos Horizontales
Desde una perspectiva de análisis horizontal, la FNE determinó que el perfeccionamiento de la operación no generaría un traslape entre las actividades de las partes, razón por la cual no existiría un cambio en los índices de concentración del mercado, dado que previo al perfeccionamiento de la operación, KKR no tiene presencia en el mercado de red local.
Riesgos Verticales
Por otra parte, en su dimensión vertical, según la Fiscalía, la operación generaría un traslape entre la red local, donde participa InfraCo SpA, y el segmento de la provisión del servicio público, segmento en el que Telefónica participa a través de Movistar. Por ello, la FNE analizó un potencial riesgo de bloqueo de insumos que podría eventualmente perjudicar a los competidores de Telefónica aguas abajo y afectar la disciplina competitiva que éstos le ejercerían a la entidad post operación.
De acuerdo con la FNE, sin la operación, telefónica es titular del control exclusivo sobre las instalaciones de red local que son objeto de la transacción, las que están destinadas a su uso propio. Así, la operación contempla la apertura mayorista del uso de la infraestructura de red local del principal actor en el mercado hacia otros actores, entregándoles a éstos la posibilidad de acceder a la misma tanto para efectos de ingresar al mercado mientras se despliega una red propia, o bien, como una alternativa a su construcción. De esta forma, a juicio de la FNE, la operación contribuiría a la apertura de ciertas zonas geográficas a favor de otros actores presentes en Chile, potenciando así las condiciones de competencia en diferentes mercados locales.
Riesgos de Conglomerado
Finalmente, con respecto a potenciales riesgos de conglomerado, según la Fiscalía, en la cadena de infraestructura existiría un cambio en los incentivos por parte de KKR respecto del segmento de enlace internacional, por su participación accionaria en Telxius Cable, así como respecto del nuevo mercado que se genera producto de la oferta de InfraCo SpA de provisión de servicios de red local.
Dado que ambos segmentos –enlace internacional y red local– prestan parte de la infraestructura necesaria para la provisión del servicio público, y que dichos eslabones se contratan por las empresas de telecomunicaciones que prestan este servicio, la Fiscalía concluye que, de perfeccionarse la operación, se generaría una relación de conglomerado.
No obstante, lo anterior, la FNE indica que la investigación da cuenta que existirían varias empresas en el mercado de enlace internacional, adicionales a Telxius Cable, que participan a través de cables submarinos y terrestres. Asimismo, dichos actores señalan que, para poder contar con alternativas de suministro en caso de fallas, una práctica de la industria es que cada empresa contrate con múltiples oferentes de enlace internacional, lo cual reduciría el poder de mercado que podría ejercer cada uno de los oferentes. Finalmente, ninguno de los actores consultados levantó preocupación respecto al segmento de enlace internacional.
A la luz de lo expuesto, la Fiscalía concluye que la operación no resultaría apta para reducir sustancialmente la competencia.
Eficiencias
N/A
