Los Maitenes / Megacentro Chile / Bice Renta Urbana | Centro Competencia - CECO
Operación de concentración

Los Maitenes / Megacentro Chile / Bice Renta Urbana

La FNE aprobó de forma pura y simple la operación de concentración consistente en la asociación entre Construcciones y Proyectos Los Maitenes S.A., Megacentro Chile SpA y Bice Renta Urbana S.A. para la ejecución, desarrollo y explotación de un proyecto inmobiliario

Autoridad

Fiscalía Nacional Económica

Actividad económica

Otros

Conducta

Fusión o concentración

Resultado

Aprobación pura y simple

Información Básica

Rol FNE

F186-2019

Fecha notificación

19-03-19

Fecha inicio investigación

02-05-19

Fecha decisión

07-06-19

Carátula

Operación de Concentración entre Construcciones y Proyectos Los Maitenes S.A., Megacentro Chile SpA y Bice Renta Urbana S.A

Partes

ENEA: Sociedad anónima chilena, cuyo giro principal es el desarrollo, urbanización, subdivisión y comercialización de terrenos industriales.

Megacentro: Sociedad por acciones chilena, cuyo controlador final es Redmegacentro S.A. Megacentro es una sociedad especializada en infraestructura para el desarrollo de operaciones logísticas, a través del arriendo de bodegas, oficinas, plataformas de exhibición y grandes centros de distribución.

Bice RU: Sociedad anónima chilena que tiene por objeto social la adquisición, enajenación, administración y explotación de bienes raíces urbanos y suburbanos. Los únicos accionistas de Bice RU son BICE Chileconsult Servicios Financieros Limitada y Bicecorp S.A. El control de Bicecorp S.A. es ejercido por el Grupo Matte.

 

Operación

Constitución de una sociedad por acciones denominada Centros de Distribución y Rentas Industriales Pudahuel SpA (“Sociedad” o “JV”), con el objeto de ejecutar, desarrollar y explotar un centro logístico para la oferta de arriendo de bodegas y oficinas. El objetivo de la operación es la complementariedad para llevar a cabo la explotación del proyecto inmobiliario, ya que ENEA es dueña del inmueble donde se llevaría a cabo la construcción, Megacentro asumiría la gestión de construcción y administración del centro, y Bice RU financiaría el desarrollo del proyecto inmobiliario.

 

Tipo de Operación:

Operación horizontal y vertical

Artículo 47 DL 211:

Letra c)

Actividad económica:

Otros

Decisión final:

Aprobación pura y simple en Fase I

Bases de datos externas utilizadas:

Reporte Mercado Parques Industriales Segundo Semestre 2018 de GPS Property Solutions, Research & Forecast Report. Parques Industriales – Segundo Semestre 2018 de Colliers International e Informe MACRO (febrero 2019)

Plazos

Desde Notificación a Inicio de Investigación

44 días corridos

Desde Inicio de Investigación hasta Aprobación

36 días corridos

Plazos se contabilizan en días corridos y no hábiles como dispone la ley. Tampoco se consideran suspensiones.

Mercado Relevante

Mercados relevantes del producto:

A.- Terrenos de uso industrial: ENEA participa en la venta de terrenos con uso industrial a través del desarrollo de parques industriales. Las partes señalan que el mercado relevante no se limitaría a los parques industriales, si no que incluiría a otros terrenos con factibilidad para actividades industriales. Durante la investigación, la FNE constató que los clientes valorarían en cierta manera estar ubicados en un parque industrial, que podría entregarle servicios que otros terrenos industriales no ofrecerían, especialmente en cuanto a su urbanización, conectividad y seguridad. Sin perjuicio de aquello, de los antecedentes recabados, se concluyó que, para el caso en específico de los clientes que construyen centros de bodegas, pareciera no ser fundamental ubicarse dentro de un parque industria. Con todo, la FNE dejó la definición abierta.

B.- Centros de bodegaje y logísticos: Se clasifican en clase I y clase II. La primera tiene mayor altura y tamaño, mejores condiciones de seguridad, junto con mejores terminaciones y, en general, un mejor estándar. Adicionalmente, actores del mercado señalaron que la gran mayoría de clientes de clase I son empresas multinacionales que exigen un estándar mínimo para sus bodegas. En cambio, las bodegas clase II están enfocadas en clientes más pequeños con productos de menor valor agregado. En general, los oferentes de bodegas y también Megacentro señalaron participar en ambas clases de bodega. La Sociedad proyectada participaría en distintos tipos de bodega, algunas build to suit y otras de tipo especulativo, sin que se hubiese proyectado aún, a la fecha de la notificación, si serían de la clase I o clase II. En este sentido, para el análisis de los posibles riesgos de la operación, la FNE consideró el ofrecimiento de centros de bodegas de clase I como una definición de mercado relevante del producto que maximizaba los eventuales riesgos a la competencia de la operación, asumiendo, además, que la Sociedad destinaría toda su superficie disponible a este tipo de bodegas.

Mercado relevante geográfico:

A.- Terrenos de uso industrial: Podría existir una subdivisión por zonas en la Región Metropolitana Las zonas serían norte, norponiente, poniente, sur y oriente, y para el caso bajo análisis, sería la zona poniente (Pudahuel). Con todo, la FNE dejó la definición abierta.

B.- Centros de bodegaje y logísticos: Región Metropolitana, dentro y fuera del anillo de Américo Vespucio. Con todo, la FNE dejó la definición abierta.

 

Análisis Competitivo

Riesgos horizontales

La FNE analizó los eventuales riesgos que se generaban por la presencia en el mismo mercado de centros de bodegas y centros logísticos de Megacentro, por una parte, y de la Sociedad creada por las partes, pro la otra. No obstante, la FNE determinó que ninguna de ellas tendría habilidad para subir los precios producto de la operación, pues la participación proyectada del JV sería menor a un 5%, y aun tomando como supuesto una fusión completa entre Megacentro y el JV, el cambio en el índice HHI sería menor a 50 puntos.

Riesgos Verticales

La FNE consideró la relación vertical existente entre la oferta de terrenos industriales, mercado en el que se desempeña ENEA, y la construcción y arriendo de bodegas y centros logísticos, mercado en el que se desempeñaría la entidad creada. La FNE analizó un eventual bloqueo de insumos por parte de ENEA a los competidores del JV en el mercado de bodegas y centros logísticos, descartándolo. En efecto, la FNE determinó que, aun en el caso de que ENEA tuviese la habilidad de implementar una estrategia de bloqueo, tendría bajos incentivos a bloquear competidores del JV, pues, por su importancia relativa, el JV recapturaría un porcentaje menor de los clientes desviados desde sus competidores ante un cierre de insumos, y ENEA recibiría sólo un tercio de las ganancias por el bloqueo, dada la estructura de propiedad de la Sociedad.

 

Medidas de mitigación

N/A

Casos relacionados

N/A

Autores

Claudio Lizana A.

Raimundo Jara

Carey