Bemis Inc / Amcor Limited | Centro Competencia - CECO
Operación de concentración

Bemis Inc / Amcor Limited

La FNE aprobó en forma pura y simple la operación de concentración consistente en la fusión entre Amcor Limited y Bemis Company, al descartar una reducción sustancial de la competencia derivada de la superposición horizontal entre las partes.

Autoridad

Fiscalía Nacional Económica

Actividad económica

Otros

Conducta

Fusión o concentración

Resultado

Aprobación pura y simple

Información Básica

Rol FNE

F158-2018

Fecha notificación

12-10-18

Fecha inicio investigación

06-12-18

Fecha decisión

17-01-19

Carátula

Fusión entre Bemis Inc. y Amcor Limited

Partes

Amcor: Es una sociedad australiana que participa a nivel global en el mercado de soluciones de envasado, suministrando una amplia gama de productos rígidos y flexibles de empaque para sectores de alimentación, bebestibles, medicina, farmacéutica, cuidado personal y otros bienes de consumo. En Chile, dichos envases son producidos y comercializados localmente a través de su filial Alusa Chile S.A. para su uso en la industria alimentaria, sanitaria y de cuidado personal y doméstico.

Bemis: Es una sociedad anónima estadounidense, constituida bajo las leyes del Estado de Missouri, dedicada esencialmente a la provisión de envases rígidos y flexibles utilizados por las principales empresas de alimentos, productos de consumo, médicos, farmacéuticos, entre otras. Si bien Bemis no produce envases localmente, realiza actividades comerciales en Chile para su uso en la industria alimentaria a través de su filial chilena, Curwood Itap Chile Limitada, y Global Pacific S.A., un distribuidor local externo.

Operación

Fusión entre Amcor y Bemis, llevada a efecto mediante una serie de pasos: (i) constitución, por parte de Amcor, de Arctic Jersey Limited («New Holdco»), sociedad filial de Amcor sin actividad alguna, y de Arctic Corp. («Merger Sub»), una sociedad filial de New Holdco; (ii) recepción, por parte de los accionistas de Amcor, de una acción de New Holdco a cambio de cada acción de su titularidad en Amcor, pasando Amcor a ser una filial de New Holdco; (iii) fusión de Bemis con Merger Sub, recibiendo los accionistas de Bemis acciones de New Holdco a cambio de cada acción de Bemis de las que fuesen titulares, subsistiendo Bemis como una filial perteneciente totalmente a New Holdco. Como resultado de los anterior, los accionistas de Amcor y Bemis pasarían a poseer aproximadamente el 71% y el 29% de la compañía combinada, respectivamente.

Tipo de Operación:

Operación horizontal

Artículo 47 DL 211:

Letra a)

Actividad económica:

Otros

Decisión final:

Aprobación pura y simple en Fase I

Bases de datos externas utilizadas:

Informe “The Central & South American Flexible Packaging Market to 2015” de PCI Films Consulting

Plazos

Desde Notificación a Inicio de Investigación

55 días corridos

Desde Inicio de Investigación hasta Aprobación

43 días corridos

Plazos se contabilizan en días corridos y no hábiles como dispone la ley. Tampoco se consideran suspensiones.

Mercado Relevante

Mercados relevantes del producto:

Las partes informaron a la FNE acerca de una superposición horizontal en las actividades de provisión y comercialización de envases flexibles bajo un ámbito geográfico nacional. 

Las partes sostuvieron que el mercado relevante del producto consistiría en los envases flexibles, sin considerar pertinente realizar segmentaciones adicionales debido al significativo nivel de sustitución, tanto por parte de la oferta como de la demanda. La jurisprudencia extranjera, por otro lado, ha realizado segmentaciones según uso final, distinguiendo tanto una categoría de “Alimentos” como distintos subsegmentos dentro de ésta, tales como (i) lácteos; (ii) bebidas; (ii) frescos; (iv) secos; (v) congelados, entre otros, pero dejando abierta finalmente la definición de mercado relevante.

La FNE consideró que la definición exacta de mercado relevante podía dejarse abierta también en este caso. No obstante, analizó las participaciones de mercado de las partes en diversos escenarios, a saber, (1) considerando la totalidad de los envases flexibles; y (2) siguiendo lo realizado por la Comisión Europea en esta materia, distinguiendo tanto la categoría de “Alimentos” como los posteriores subsegmentos de (i) carnes, pescados y pollos, y (ii) quesos y lácteos, por ser estos los productos donde las partes presentarían superposición.

Mercado relevante geográfico:

Nacional, conforme a un criterio conservador.

 

Análisis Competitivo

La FNE señaló que no se advertirían riesgos sustanciales a la competencia derivados de la operación bajo las diversas hipótesis de mercado relevante del producto examinadas. Así, la FNE determinó que los índices de concentración, en los distintos escenarios analizados, no superaban los umbrales establecidos en la Guía para el Análisis de Operaciones de Concentración de octubre de 2012, o los superaban sólo levemente. 

De todas formas, para aquellos escenarios en que se veían superados dichos umbrales, existiría una serie de consideraciones que permitirían descartar riesgos sustanciales para la competencia a raíz de la operación. Así, en primer lugar, la FNE concluyó que existía una baja cercanía competitiva entre las partes, ya que los productos ofrecidos por éstas serían más bien complementarios y apuntarían a distintos nichos. La FNE tuvo en cuenta, también, la presencia de actores relevantes con capacidad ociosa y de expansión que podrían disciplinar a la entidad combinada. Por último, al ser consultados diversos actores del mercado por los efectos de la operación, gran parte de estos no reconocieron efectos negativos derivados de la misma.

 

Medidas de mitigación

N/A

Casos relacionados

Fiscalía Nacional Económica

Comisión Europea

Autores

Claudio Lizana A.

Daniela León

Carey

Al tiempo de la redacción de esta ficha, los autores forman parte de Carey, estudio jurídico que asesoró a agentes interesados en el proceso objeto de este análisis