Riesgos Horizontales
La FNE descartó posibles riesgos horizontales. En ninguno de los segmentos o definiciones del mercado relevante analizado los umbrales HHI eran sobrepasados. Observó que se trataría de un “mercado muy atomizado, con diversidad de competidores” y destacó la presencia de otros actores con cuotas de mercado superiores a las de las partes (Chilena Consolidada, Penta Vida y Security Previsión) en el segmento de seguros de invalidez y sobrevivencia.
En el mismo espíritu, en este segmento de seguros de invalidez y sobrevivencia, la autoridad evaluó las ofertas en las licitaciones de las AFP, para períodos bianuales, del año 2014 al 2020, incluyendo la diferencia por grupos de mujeres y hombres. Solamente en uno de estos escenarios la variación HHI era levemente sobrepasada, y se evidenció que en los procesos ha participado siempre un elevado número de actores distintos de las partes notificantes.
Riesgos Verticales
Respecto a los riesgos derivados de la estructura vertical de las partes notificantes –que vincula a proveedores de seguros y la actividad de corretaje- la FNE también desestimó que existieran habilidad e incentivos para iniciar alguna de las estrategias comúnmente analizadas. Un bloqueo de insumos (en teoría, la negativa de BT seguros y Rigel de intermediar sus seguros con otros corredores) o un bloqueo de clientes (en teoría, la negativa de las empresas corredoras de Falabella de intermediar seguros de otras compañías), debido a la estructura del mercado y sus características, unida a la baja participación de las partes aguas abajo, harían improbable cualquiera de estos escenarios, de acuerdo al criterio de la autoridad.
