Competencia en el Mercado de los Fondos Privados de Pensiones en el Perú y Efectos de la Informalidad Laboral

Arturo Vásquez C. Doctor (Ph.D.) y Magíster (M.Sc.) en Economía de la Minería y Energía por la Colorado School of Mines de los EE. UU, y Licenciado en Economía por la Pontificia Universidad Católica del Perú. Actualmente es Presidente del Directorio del Grupo DISTRILUZ de distribución eléctrica regional en el Perú y Miembro del Consejo Directivo del Organismo Supervisor de la Inversión en Telecomunicaciones (Osiptel). Asimismo, es Director de Investigación de la Escuela de Postgrado GĚRENS y Profesor del Departamento de Economía de la Pontificia Universidad Católica del Perú. Fue Viceministro de Energía del Perú, y Vicepresidente de la Comisión de Libre Competencia del Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Propiedad Intelectual (INDECOPI).

Abstract: Los sistemas privados de pensiones (SPP) en Sudamérica han sido objeto de críticas debido a la percepción de que las administradoras de fondos de pensiones (AFPs) no han logrado brindar pensiones adecuadas para sus afiliados, pero sí han obtenido altas rentabilidades para sus accionistas (a través del cobro de altas comisiones de administración). En el caso peruano, recientemente se han planteado proyectos de ley para eliminar el actual SPP y crear un “sistema previsional unificado que brinde pensiones universales y dignas”. Sin embargo, estas reformas ignoran que la eficiencia del SPP ha sido afectada por la creciente informalidad laboral que alcanza en el Perú un valor cercano al 80% de la fuerza laboral activa. Este aspecto ha sido poco estudiado en la literatura especializada y debería ser considerado en todo análisis de una posible reforma del SPP. Por ello, el objetivo de este documento es analizar las condiciones de competencia y la organización industrial del SPP, explicando cómo la informalidad laboral afecta la estructura de mercado de las AFPs en el Perú.

«A pesar de las críticas al funcionamiento del SPP [Sistema Privado de Pensiones], lo cierto es que las AFPs lograron afiliar a una gran cantidad de trabajadores dándoles la posibilidad de contar con una pensión para su jubilación. Por ello, el SPP tuvo un crecimiento sostenido desde su creación, lo que le permitió generar economías de escala para la gestión eficiente de los fondos a través de portafolios diversificados (…) Sin embargo, la continuidad de los aportes previsionales al SPP ha sido uno de los principales retos para la sostenibilidad del sistema. Esto se debe al gran número de personas trabajando de manera informal en el Perú (…)»