Taxonomía de fusiones: Análisis cuantitativo del control de fusiones en Chile

23.10.2024

CeCo Chile

Claudio Agostini Ph.D. en Economía, University of Michigan. Profesor Titular de la Facultad de Ingeniería y Ciencias, Universidad Adolfo Ibáñez. Ha publicado artículos académicos en revistas especializadas en temas de Organización Industrial, Antitrust, Finanzas Públicas y Política Tributaria.

Enzo Faulbaum S. Economista, U. Chile. Magíster en Análisis Económico, U. Chile. Actualmente es asociado de Bering Asesores. Anteriormente fue Investigador de CentroCompetencia UAI (2023-2024) y pasante en el CEP (2022).

Ricardo Santolaya S. Economista de la Universidad de Chile e Investigador CeCo UAI. Tesista del Magister en Economía de la Universidad de Chile.

Resumen: Este trabajo analiza las decisiones de la Fiscalía Nacional Económica (“FNE”) y el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (“TDLC”) en relación con las operaciones de concentración evaluadas en Chile. Con este propósito, se construyó una Base de Datos única que recopila información sobre todos los casos de fusiones revisados entre 2004 y 2023 para lo relativo al TDLC, y desde el 2012 (con la creación de la División de Fusiones) hasta el 2023 para los casos analizados por la FNE.

Para dar cuenta del contexto regulatorio, se describe la evolución de la normativa relacionada con el régimen de control de fusiones, destacando el impacto de la reforma de 2016 en la transparencia, plazos y sistematización de los procesos de notificación y revisión. Luego, se analizan distintas dimensiones relevantes del análisis de fusiones efectuado por la autoridad, como el número y tipo de decisiones, los tiempos promedio de tramitación, los distintos tipos de análisis, los sectores económicos involucrados, los tipos de medidas de mitigación, el número de solicitudes de exención de documentos y la procedencia de las partes.

Adicionalmente, se elaboró un Observatorio de Fusiones que recopila información sobre todos los casos analizados por la FNE desde la entrada en vigencia de la notificación obligatoria. Así, CeCo busca entregar herramientas sólidas para que todos los actores del mercado puedan mejorar sus análisis técnicos frente a futuras operaciones de concentración.

«Los resultados de esta investigación muestran un aumento significativo en el número de operaciones
de concentración revisadas tras la implementación de la Reforma 2016, así como una reducción
considerable de los tiempos promedio de demora. Esto es relevante, pues la revisión constante
y consistente de la autoridad no solo permite reducir el riesgo de que se materialicen fusiones
anticompetitivas, sino que también valida el sistema de protección a la competencia, entregando
certeza a los distintos agentes (…)»